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證交所:借券有助市場流動
新聞發生日期:2015-10-13 | 相關公司:證交所 |
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台灣證券交易所指出,借券業務具有兩大重要功能,包括間接提高上市企業籌資效率及增加市場流動性,當借券人借入未持有證券並在市場賣出時,可增加標的證券的供給,從而增加市場流動性;預期市場將有反向變動時,持有現貨或衍生商品多頭部位的借券人,亦可透過借券賣出規避風險。 為讓投資人暨證券從業人員充分了解借券市場,證交所已連續第四年舉辦借券宣導說明會,今年全省北、中、南地區已成功舉五場次借券宣導說明會。 證交所表示,自民國92年證交所建置借券系統以來,借券業務對台股一直都有重大貢獻。借券人借入股票,用於賣出、避險或套利(證券驅動借券),可增加市場流動性、強化價格效率並提升市場品質。 當借券人借入未持有證券並在市場賣出時,可增加標的證券的供給;預期市場反轉時,亦可透過借券賣出規避風險;此外,當表彰同一標的不同現貨或衍生商品價格出現乖離時,借券人亦可透過借券賣出進行套利,從而使價格關係回復正常,強化價格效率。而透過借券賣出所進行的避險或套利均能提升市場品質。 另一方面,外資出借人以台股作為擔保品,在海外借入資金(現金驅動借券)可降低其資金成本約50至100個基本點(即年利率0.5%至1%)、進而增加財務槓桿及買進動能。不論是證券驅動借券或現金驅動借券,均對台股具有正面的幫助。 借券業務亦可間接提高上市企業籌資效率。證交所解釋,當上市櫃公司有新的籌資活動時,如果認購人不限於現有股東時,新股認購價格的折價幅度會小於認購人僅限於現有股東之現金增資,如果標的股票有活絡的借貸市場、且認購者能夠以新認購證券回補其借券賣出空頭部位時,新股認購價格的折價幅度會進一步縮小,降低上市櫃公司的資金成本。 證交所表示,除了外資、法人可以參與借券市場,一般投資人可透過銀行或有辦理財富管理的證券商,以信託方式辦理出借證券,賺取出借收入。<摘錄經濟> |
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